Intervenção de rbi no mercado forex

RBI decide intervir no mercado futuro de rupias.

Uma semana antes de uma reunião crucial em que o Federal Reserve pode elevar as taxas de juros, o Reserve Bank of India (RBI) disse na quarta-feira que interviria nos mercados de derivativos cambiais negociados em bolsa (ETCD), se necessário. Faria isso além de sua intervenção regular no mercado à vista e a termo.

Os ETCD incluem futuros e opções de moeda em que quatro pares são negociados: rupia-dólar, rupia-iene, rupia-libra e rupia-euro. Normalmente, esses mercados estão sendo usados ​​para cobertura. Especuladores nestes eram culpados pela rupia.

As principais notícias sobre os padrões de negócios estão disponíveis apenas para assinantes premium.

Já é assinante premium? CONECTE-SE AGORA.

O que você ganha?

On Business Standard Digital.

Acesso ilimitado a todo o conteúdo de qualquer dispositivo por meio de navegador ou aplicativo. Conteúdo exclusivo, recursos, opiniões e comentários escolhidos a dedo por nossos editores, apenas para você. Escolha suas 5 empresas favoritas. Receba um email diário com todas as atualizações de notícias sobre eles. Acompanhe o setor de sua escolha com um boletim diário específico para esse setor. Fique por dentro de seus investimentos. Acompanhe os preços das ações em seu portfólio. 18 anos de dados de arquivo.

No Wall Street Journal Online.

Acesso ilimitado ao The Wall Street Journal Online em qualquer dispositivo com sua conta Digital Padrão de Negócios. Experimente o melhor dos recursos de relatórios, vídeo e interatividade do WSJ (mais executivos de negócios leem o periódico globalmente do que qualquer outra publicação). Obtenha a visão do WSJ sobre pessoas e eventos que moldam negócios, finanças, tecnologia, política e cultura. Receba boletins informativos do WSJ na sua caixa de entrada para facilitar a vida nos dias de maior movimento.

Nesse caso, a assinatura será válida apenas para a Business Standard Digital sem qualquer alteração no preço da assinatura. Se você já foi um Usuário Gratuito / Registrado do The Wall Street Journal Online - Você não será elegível para a facilidade de criação de conta. Por gentileza, envie-nos sua senha não confidencial no Wall Street Journal Online para nos permitir criar seu acesso. Política de cancelamento: Você pode cancelar a qualquer momento no futuro, sem atribuir quaisquer motivos, mas 48 horas antes do seu cartão ser cobrado pela renovação. Nós não oferecemos nenhum reembolso. Para cancelar, comunique a partir do seu ID de e-mail cadastrado e envie o e-mail com a solicitação para assist@bsmail. in. Inclua seu número de contato para facilitar a consulta. Solicitações enviadas para qualquer outro ID não serão reconhecidas ou acionadas. Economia calculada no preço atual do WSJ - US $ 1 para os primeiros 3 meses e US $ 28,99 depois disso Escala de conversão 1 US $ = INR 67 Seu acesso ao Wall Street Journal Online está sujeito a você não ser um usuário existente do The Wall Street Journal Jornal Online.

Os usuários existentes incluem Usuários Premium atuais ou antigos do The Wall Street Journal Online.

Nesse caso, a assinatura será válida apenas para a Business Standard Digital sem qualquer alteração no preço da assinatura. Se você já foi um Usuário Gratuito / Registrado do The Wall Street Journal Online - Você não será elegível para a facilidade de criação de conta. Por gentileza, envie-nos sua senha não confidencial no Wall Street Journal Online para nos permitir criar seu acesso. Política de cancelamento: Você pode cancelar a qualquer momento no futuro, sem atribuir quaisquer motivos, mas 48 horas antes do seu cartão ser cobrado pela renovação. Nós não oferecemos nenhum reembolso. Para cancelar, comunique a partir do seu ID de e-mail cadastrado e envie o e-mail com a solicitação para assist@bsmail. in. Inclua seu número de contato para facilitar a consulta.

Solicitações enviadas para qualquer outro ID não serão reconhecidas ou acionadas.

A intervenção do mercado forex cada vez mais diferenciada da RBI sob Raghuram Rajan.

Últimas Notícias & raquo;

Mumbai: As intervenções do Reserve Bank of India (RBI) no segmento avançado do mercado de câmbio não apenas cresceram em escala e frequência, mas também se tornaram mais sutis nos últimos três anos sob o governo do governador Raghuram Rajan.

Entre setembro de 2013 e junho de 2016, a posição líquida do RBI no mercado a termo, independentemente de se tratar de uma posição de venda ou compra líquida, foi uma média de US $ 10 bilhões por mês, mostraram dados. Durante o mandato de cinco anos do ex-governador D. Subbarao, a posição líquida média ficou próxima de US $ 3 bilhões e foi de US $ 2,5 bilhões durante a Y. V. Reddy 's posse.

O RBI não apenas jogou no final mais curto da curva para a frente. Os contratos mais vibrantes e de alta rotatividade no mercado a termo são aqueles com prazo de um mês a três meses. O RBI tem intervido cada vez mais nos prazos mais longos também - um ano e até um ano.

A razão predominante por trás do aumento nos contratos de mercado a termo do RBI é o esquema especial de swap que foi introduzido para os bancos em setembro de 2013. Sob o esquema, os bancos captaram dólares através de depósitos não residentes em moeda estrangeira (FCNR) e trocaram esses depósitos. dólares com o RBI.

& ldquo; As intervenções avançadas são definitivamente guiadas pelo gerenciamento da luidez. E em parte porque o RBI tinha vendido as obrigações através dos swaps da FCNR, & rdquo; disse Ashish Parthasarthy, chefe do Tesouro do Banco HDFC.

Enquanto o aumento da intervenção resultou do esquema FCNR, o banco central comprou e vendeu dólares no mercado a termo além da implicação do esquema também.

A razão para este aumento na frequência do banco central e escala de visitas ao mercado de câmbio está na mudança na sua postura de liquidez do RBI. Sob Rajan, o banco central adotou a idéia de que um déficit de liquidez é o melhor para a transmissão de mudanças nas taxas de juros para taxas de mercado e empréstimos.

Em consonância com as recomendações do relatório do comitê Urjit Patel sobre a estrutura da política monetária, o RBI manteve o déficit de liquidez em torno de 1% dos bancos; depósitos.

Essa postura exigia uma abordagem mais nuançada da intervenção e a mera compra e venda de dólares no mercado à vista não daria os resultados desejados ao RBI.

Toda vez que o RBI comprava dólares, ele liberava uma quantidade equivalente de rúpias no sistema, aumentando assim a fluidez.

Mesmo que aumentasse sua participação no mercado de câmbio à vista por meio de compras maciças de dólares, absorvia as rúpias despejadas nos bancos por meio de suas compras, assumindo posições contrárias no mercado a termo.

Suas intervenções no mercado spot são bem conhecidas. Entre setembro de 2013 e junho de 2016, o RBI foi um comprador líquido de US $ 87 bilhões. Isso rivaliza com a compra de dólares durante o período de Reddy, que foi caracterizado por fluxos sem precedentes. Nos três primeiros anos de seu mandato, Reddy orquestrou um valor acumulado de compra de US $ 54,1 bilhões em dólares (setembro de 2003 a setembro de 2006). Nos dois anos seguintes, o RBI absorveu US $ 94 bilhões.

A intervenção do banco central no mercado à vista rendeu ao RBI uma moeda estável. A volatilidade da rupia está agora abaixo dos níveis observados antes da crise financeira global de 2008. No entanto, as intervenções do banco central no mercado a termo fizeram com que os custos de hedge aumentassem e, assim, impedissem as empresas de cobrir sua exposição cambial. Este tem sido um resultado desagradável dos negócios de mercado a termo da RBI.

Principalmente economia.

Este blog cobre o trabalho de pesquisa em economia com foco na Índia.

A estratégia de intervenção do mercado cambial da RBI nos últimos meses é desconcertante.

As reservas cambiais do RBI caíram US $ 18 bilhões, de US $ 293 bilhões em abril-13 para US $ 275 bilhões na semana passada.

Em tudo isso, é interessante observar a estratégia da RBI no mercado forex. Eu olhei para os dados de 11 de novembro em diante, quando os problemas começaram a se preparar para a economia indiana. Antes de 11 de novembro, a RBI mal intervinha nos mercados.

Compra Líquida / Venda de Moeda Estrangeira (US $ Milhões)

Rupia equivalente em.

Naquela hora. A RBI começou a vender USD em mercados à vista, mas mudou rapidamente a estratégia para avançar nos mercados, a fim de evitar o aperto da liquidez nos mercados financeiros. Até o dia 12 de agosto, a RBI havia construído uma posição de venda a termo de US $ 14,45 bilhões. O RBI, então, muito lentamente desenrolou sua posição para frente. Até o dia 13 de fevereiro, o RBI havia desembolsado US $ 2,3 bilhões na posição a termo. No entanto, a partir de 13 de março, a RBI eliminou US $ 7,3 bilhões de sua posição a termo. Qual foi a pressa? O RBI poderia renovar os contratos futuros existentes ou vender novos contratos futuros. Isso poderia ter levado a algum precioso forex no gatinho. Mais interessante é a atividade nos mercados à vista. Estava adormecido por um tempo, mas nos últimos dois meses vendeu US $ 8,3 bilhões. Então, por um lado, está desfazendo a posição no mercado cambial e, por outro lado, está vendendo para a frente no mercado à vista. O primeiro leva à depreciação da pressão sobre a rupia, mas a segunda sustenta a rupia. No mercado monetário, o primeiro está levando à facilidade de liquidez, mas a um aperto maior em termos de liquidez. A situação da luidez não é importante hoje, já que o RBI, de qualquer maneira, dá valor ao valor de cerca de Rs 38-39.000 Cr todos os dias, com base em sua política monetária restrita. Mudou o ônus da liquidez para os mercados monetários privados a taxas muito mais altas.

No geral, não tenho certeza de como o RBI tem lidado com a estratégia de reserva cambial nos últimos meses. Parece estar fora de sincronia com a mão esquerda, não apoiando realmente a mão direita. Alguém pode ajudar a adicionar mais a isso?

Será mais interessante ver os dados de agosto quando a pressão se intensificou ..

Compartilhar isso:

Pós-navegação.

Deixe uma resposta Cancelar resposta.

O mercado Forex indiano depende do RBI. Mercado Forex e no outro mercado à vista, o Forex depende da liquidez dos mercados privados a taxas muito mais altas de RBI.

O governador do RBI diz que a intervenção forex deve continuar.

O governador do RBI diz que a intervenção forex deve continuar.

Raghuram Rajan, governador do RBI.

A Índia vai intervir no mercado de câmbio quando houver um risco sustentável nos mercados globais e o país vir uma inundação de capital entrando, disse ele.

O Banco da Reserva da Índia continuará a usar a intervenção cambial para reduzir a volatilidade nas taxas de câmbio do país, disse o governador do banco, Raghuram Rajan.

"Há uma escola de pensamento que diz: Deixe a taxa de câmbio se mover onde quer que ela vá", disse Rajan, na Palestra Inaugural da Família Kotak, realizada na Columbia Law School, em Nova York.

“Isso é algo que podemos fazer. Mas nos mercados emergentes, com instituições não tão fortes quanto os países industrializados, você descobre que há efeitos colaterais do capital entrando e saindo. ”

A Índia vai intervir no mercado de câmbio quando houver um risco sustentável nos mercados globais e o país vir uma inundação de capital entrando, disse ele.

"Nós realmente não queremos que a moeda se mova apenas como resultado dos fluxos de capital", disse Rajan. "Gostaríamos que fosse mais focado nos fundamentos subjacentes do comércio e serviços".

As reservas cambiais da Índia chegaram a um recorde de US $ 360 bilhões na semana encerrada em 1º de abril, em grande parte por causa das compras do dólar do banco central para conter a força da rupia à medida que os fundos estrangeiros chegavam aos mercados financeiros indianos.

Rajan confirmou que a acumulação de reservas na Índia foi resultado da intervenção do banco central.

"Então, deixamos a taxa de câmbio se mover, nunca ficamos no caminho, mas pegamos alguns à medida que os fluxos chegam", acrescentou.

O presidente do banco central da Índia disse estar acompanhando de perto a evolução da inflação, bem como as previsões de chuvas de monção em termos de impacto na política monetária.

"Como evidência de inflação e monções construir uma maneira ou outra, isso nos dará mais informações sobre a direção da política monetária", disse Rajan.

“Ainda estamos em um modo acomodativo. Precisamente quando e por quanto aumentaremos as taxas de juros, teremos que ver ”.

Receba o melhor do Hindu entregue na sua caixa de entrada todos os dias!

Intervenção de RBI Forex faz empresas cegas a riscos de rupias.

O compromisso do Reserve Bank of India com uma rupia estável está tendo uma conseqüência não intencional: as empresas locais estão ficando complacentes em relação à cobertura de seus empréstimos no exterior.

Um indicador das oscilações de rúpias esperadas caiu mais após a Rússia, entre 23 mercados emergentes nos últimos dois anos, graças às intervenções regulares da RBI nos mercados de câmbio e seu sucesso em aumentar as reservas da Índia. A exposição cambial a descoberto das corporações locais e investidores combinados subiu US $ 78 bilhões entre abril de 2014 e setembro de 2016, mostram os cálculos do Standard Chartered Plc & # xA0;

Com riscos globais, como a incerteza em torno das políticas do presidente norte-americano Donald Trump, as eleições na Europa e o aperto monetário do Federal Reserve, apontando para um tumultuado ano de 2017, empresas e investidores podem sofrer um choque grosseiro caso o banco central a liberte. do seu aperto rupia.

& # x201C; Uma combinação de complacência do mercado e intervenção do RBI no mercado spot para reduzir a volatilidade & # x201D; contribuiu para aumentar as exposições sem proteção, disse Ananth Narayan, chefe regional da ASEAN & amp; Mercados financeiros do sul da Ásia na Standard Chartered Plc. Um aumento simultâneo nos custos de hedge também impediu as empresas de comprar proteção, disse ele.

A Índia não publica dados sobre cobertura, dificultando a avaliação de quão bem as empresas estão cobertas. Dito isso, um estudo recente da unidade local da Fitch Ratings mostrou que 64% da exposição cambial bruta de 19,5 trilhões de rupias (US $ 291 bilhões) dos 100 principais tomadores não financeiros no exterior do país não tinham cobertura. As empresas dos setores de petróleo e gás, metais e mineração, energia e telecomunicações representaram 75% disso.

Isso não apenas ameaça as margens da empresa e os perfis de crédito, mas também representa um risco sistêmico para a terceira maior economia da Ásia, de acordo com a "India Ratings & amp; Pesquisa Pvt.

É preocupante para entidades e setores altamente sensíveis a uma rupia depreciadora, & # x201D; De acordo com Bansi Madhavani, analista da India Ratings, co-autor do relatório. Não há dados ou tendência para sustentar esta hipótese, mas a teoria do risco moral & # x2019; sugere que o esforço do banco central para ancorar a estabilidade da moeda de fato leva as corporações a manterem suas exposições sem proteção. & # x201D;

A volatilidade implícita de um mês da rupia caiu 28% nos dois anos até dezembro de 2016. A queda foi a maior na Ásia.

As empresas indianas precisam pagar cerca de US $ 32 bilhões em títulos e empréstimos em moeda estrangeira até 31 de março de 2018, com 95% do total em dólares americanos, segundo dados compilados pela Bloomberg. Isso numa época em que a estimativa mediana em uma pesquisa da Bloomberg mostra que a rúpia cairá para 69 por dólar até o final de 2017, de 66.9950 em Mumbai na segunda-feira. O Commonwealth Bank da Austrália afirma que a moeda continua sendo um superempresário relativo. na Ásia, um slide para 71 é provável, de acordo com um relatório de segunda-feira.

A Thermax Ltd., uma fabricante de equipamentos de engenharia e energia sediada em Pune, perto de Mumbai, não mantém nenhuma posição cambial aberta e assume uma cobertura futura sobre sua exposição líquida semanalmente, disse M. S. Unnikrishnan, diretor executivo e diretor executivo da empresa. As empresas não devem olhar para flutuações temporárias na moeda para obter lucros, & # x201D; ele adicionou.

A retomada das entradas de ações e títulos e um orçamento do governo visto como fiscalmente prudente e pró-crescimento viram a moeda indiana subir 1,9% nas três semanas encerradas em 10 de fevereiro, sua maior recuperação em quase um ano.

A rupia está amplamente onde deveria estar, disse o governador do RBI, Urjit Patel, numa entrevista ao canal CNBC-TV18 na sexta-feira, acrescentando que o valor da moeda é determinado pelo mercado.

Alpana Killawala, uma porta-voz do RBI, não respondeu imediatamente a um pedido de comentários. O banco central disse, de tempos em tempos, que ele não tem como alvo um nível específico de rupia e intervém apenas para suavizar a volatilidade.

A atual crise de fraqueza do dólar é uma boa oportunidade para as corporações aumentarem suas taxas de hedge, & # x201D; disse Narayan do Standard Chartered. A tendência de fortalecimento do dólar se manterá no médio prazo, & # x201D; ele disse.

Para continuar lendo este artigo, você deve ser um Assinante do Bloomberg Professional Service.

Se você acredita que pode ter recebido esta mensagem por engano, avise-nos.